흑연화 석유 코크스 시장 가격 변동에 영향을 미치는 주요 요인
I. 수요 측면: 하류 산업의 확장 및 신규 산업 분야의 출현
- 전해 알루미늄 및 흑연 전극 산업의 수요
흑연화 석유 코크스는 전해 알루미늄 산업에서 소성 양극의 핵심 원료로 사용되며 흑연 전극 제조의 주요 재료입니다. 전해 알루미늄 생산 능력의 변동은 수요에 직접적인 영향을 미칩니다.- 2017~2018년: 전기로 제강 생산량 증가로 흑연 전극 수요가 급증했으며, 석유 코크스 가격은 톤당 1,200위안에서 7,000위안 이상으로 치솟았습니다.
- 2024년: 탄소 배출 규제로 인해 일부 전해 알루미늄 기업들이 생산량을 줄이면서 석유 코크스 수요가 감소하고 가격 하락 압력이 발생했습니다.
- 배터리 에너지 저장 부문: 흑연 전극 수요 증가로 석유 코크스 가격이 더욱 상승했습니다.
- 리튬 배터리 양극재 수요의 폭발적인 증가
- 2024년: 리튬 배터리 양극재에 대한 전 세계 수요는 220만 톤에 달했으며, 이를 위해 300만 톤 이상의 석유 코크스가 필요했지만 실제 공급량은 260만 톤에 불과하여 13%의 공급 부족 현상이 발생했습니다.
- 2025년: 중국의 양극재 기업들은 500만 톤 이상의 생산 능력을 계획하고 있는데, 이는 전 세계 예상 수요인 350만 톤을 훨씬 웃도는 수치입니다. 이로 인해 원자재 경쟁이 심화되고 저유황 석유 코크스 가격이 톤당 6,000위안에 육박하며 2023년 초 대비 150% 급등할 것으로 예상됩니다.
- 태양광 산업 수요 급증
- 2024년: 태양광 발전용 석유 코크스에 대한 전 세계 수요가 35% 급증했으며, 통웨이(Tongwei), GCL 등 실리콘 소재 생산업체들이 저유황 코크스 자원을 확보하기 위해 경쟁하면서 가격이 상승했습니다.
II. 공급 측면: 생산능력 축소 및 공급망 차질
- 석유 정제 능력 감소
- 글로벌 "이중 탄소" 정책: 유럽과 미국의 노후 정제 시설 단계적 폐쇄 가속화로 인해 2024년 유럽 정제 시설은 전년 대비 8% 감소했고, 미국 셰일 오일 정제 시설은 12% 가동 중단되어 저유황 석유 코크스 공급이 급격히 줄어들었습니다.
- 중국 정유 시설 가동 중단: 2025년 2월, 산둥성의 독립 정유 시설(광라오, 르자오, 쯔보)이 무기한 유지 보수 가동 중단을 발표하면서 시장 공급이 더욱 부족해졌습니다.
- 재고 투기와 거래자들의 사재기
- 거래업자들의 사재기: 2024년, 거래업자들은 사상 최고 수준의 재고를 축적하여 국내 항만 재고량을 2023년 200만 톤에서 80만 톤으로 줄였고, 이는 인위적으로 "가짜 부족 현상"을 만들어냈다.
- 수입 의존도: 중국은 러시아와 베네수엘라에서 고유황 코크스를 수입하여 탈황 공정을 통해 공급 압박을 완화했지만, 비용은 5% 상승했다.
- 지정학적 긴장과 무역 장벽
- 미국의 대중국 흑연 수출 제한 조치는 중국의 양극재 기업들이 국내산 코크스에 의존하게 만들었으며, 이는 내수 수요 압박을 심화시켰다.
- 원유 가격 연동 효과: 2024년 국제 유가가 배럴당 120달러를 돌파하면서 정제 마진이 압박을 받고 정유사들이 생산량을 줄이면서 석유 코크스 부족 현상이 심화되었습니다.
III. 정책 및 환경 규제: 비용 상승 및 기술 대체
- 더욱 엄격한 환경 정책
- 저유황 코크스 수요 급증: 저유황 석유 코크스(유황 함량 <0.5%)는 환경 기준 준수로 인해 고유황 코크스보다 수요가 크게 증가하여 가격 격차가 확대되었습니다.
- 생산 비용 상승: 석유 코크스 생산업체의 환경 규제 준수 비용 증가가 가격 상승을 초래했습니다.
- 기술 대체 위협
- 실리콘 기반 양극재의 부상: 테슬라가 실리콘-탄소 양극재를 사용한 4680 배터리를 대량 생산하면서 에너지 밀도가 20% 향상되었습니다. 석유 코크스 가격이 장기간 높게 유지될 경우 이러한 대체 추세가 가속화될 수 있습니다.
- 천연 흑연의 재부상: 표면 개질된 천연 흑연(예: 나노 실리콘 카바이드 코팅)은 합성 흑연보다 30% 낮은 비용으로 2,000회 이상의 사이클 수명을 달성하여 석유 코크스 수요를 부분적으로 대체하고 있습니다.
IV. 시장 심리와 자본 투기
- 가격 전달 메커니즘의 붕괴
- 하류 가격 압박: 중국의 주요 리튬 배터리 기업들이 양극재 가격을 15% 인하할 것을 요구하면서 흑연화 석유 코크스 생산업체의 총마진이 35%에서 8%로 급감했다.
- 지불 기한 연장: 매출채권 회수 기간이 90일에서 180일로 늘어나 중소기업의 현금 흐름 위험이 높아졌습니다.
- 생산능력 거품과 산업 통합
- 시장 집중도: 상위 5개 기업(CR5)의 시장 점유율은 70%에서 85%로 상승했으며, 하위 기업들은 대거 시장에서 철수했습니다.
- 글로벌 경쟁: 일본과 한국 기업(예: 포스코화학)은 남은 시장 점유율을 확보하기 위해 중국의 2류 생산업체 인수를 가속화했다.
V. 미래 전망: 수급 균형 및 가격 변곡점
- 하강 압력
- 2025년 하반기: 중동과 인도의 새로운 정제 시설 확충으로 저유황 코크스 공급 부족분이 5% 수준으로 줄어들 것으로 예상됩니다.
- 상승 위험
- 원유 가격이 배럴당 150달러를 넘어서면 정유 시설 가동률이 장기간 낮게 유지될 경우 석유 코크스 가격이 톤당 8,000위안까지 오를 수 있다.
- 기술 로드맵의 변화
- 합성 흑연: 시장 점유율은 80%에서 60%로 감소하겠지만, 여전히 주요 공급원으로 남을 것이다.
- 천연 흑연: 비용 우위를 바탕으로 시장 점유율이 15%에서 25%로 상승할 전망입니다.
- 실리콘 기반/경질 탄소: 시장 점유율이 5%에서 15%로 증가하여 제2 성장 단계에 진입할 전망입니다.
게시 시간: 2025년 9월 16일