흑연화석유코크스의 가격 추세 및 핵심 영향 요인 분석 (2025년 전망 기준)
I. 가격 추세: 단기 급등 후 차별화, 장기적으로는 공급-수요 격차에 의해 지지됨
1. 2025년 가격 대비 성능
- 저유황 코크스가 가격 상승을 주도했습니다. 신에너지 자동차용 양극재 수요 급증에 힘입어 저유황 코크스 가격이 2025년 초 급격히 상승했습니다. 예를 들어, 푸순 석유화학의 저유황 코크스 가격은 2024년 12월 톤당 3,000위안에서 2025년 1월 톤당 3,500위안으로 올랐으며, 일부 경매에서는 톤당 4,200위안을 넘어섰습니다.
- 중고유황 코크스도 비슷한 흐름을 보였습니다. 중유황 코크스는 톤당 2,400~2,900위안, 고유황 코크스는 톤당 1,300~1,800위안 수준에서 거래되었습니다. 저유황 코크스에 비해 상승폭은 작았지만, 전반적으로 상승세를 나타냈습니다.
- 수요와 공급 격차에 힘입어 가격이 상승할 전망입니다. 2025년에는 87만 톤의 수요와 공급 격차가 발생하여 연평균 가격이 톤당 3,000~4,000위안 수준으로 유지될 것으로 예상됩니다.
2. 2026년 전망
- 완만한 가격 상승: 수급 격차는 66만 톤으로 좁혀질 것으로 예상되지만, 신에너지 수요 비중이 21%까지 상승할 것으로 전망되어 연평균 가격은 톤당 3,200~4,200위안 범위로 오를 것으로 예상되며, 저유황 코크스의 경우 톤당 4,000위안을 넘어설 가능성도 있다.
- 구조적 차별화: 고유황 코크스 가격은 공급 과잉으로 인해 낮은 수준을 유지하며 톤당 1,500~2,000위안 범위에서 변동할 것으로 예상됩니다.
II. 핵심 영향 요인: 수요, 공급 및 정책의 삼각 상호작용
1. 수요 측면: 새로운 에너지 혁명에 의한 구조적 성장
- 리튬 이온 배터리 양극재: 2024년 양극재 수요는 전체 석유 코크스 소비량의 8%를 차지했으며, 이 비중은 2026년까지 11%로 증가할 것으로 예상됩니다. 신에너지 자동차 및 에너지 저장 부문의 신규 생산 능력 증설(연간 596만 톤 이상)은 저유황 코크스 수요를 직접적으로 증가시킬 것입니다.
- 전통 산업 부문의 취약성: 탄소 및 연료 부문의 수요는 여전히 부진하며, 수익성 악화로 구매력이 제한적입니다. 예를 들어, 탄소 기업들은 알루미늄 산업 수요 약세(2025년 알루미늄 가격 조정 예상)로 인해 구매량을 줄였고, 연료 부문은 고유황 연료 코크스를 저렴한 석탄(2025년 평균 톤당 약 500위안)으로 대체했습니다.
2. 공급 측면: 제한된 생산능력 증가 및 비용 압박
- 국내 생산 능력 확장이 더디다: 2025년까지 신규 지연 코크스 설비 건설 계획이 없으며, 연료유 수입 관세 인상(2025년 1월 1일 시행)으로 독립 정유소의 가동률이 감소했고, 특히 산둥성 정유소의 가동률 하락폭이 가장 커서 국내 생산량이 제한되고 있다.
- 해외 공급 부족: 유럽과 미국에서는 원유의 높은 유황 함량으로 인해 저유황 코크스 생산이 제한적이며, 이로 인해 수입 의존도가 지속적으로 높습니다.
3. 정책적 측면: 환경 정책과 무역 정책으로 인한 이중적 제약
- 환경적 생산 제한: 환경 기준 충족으로 인해 저유황 석유 코크스(유황 함량 0.5% 미만) 수요가 급증한 반면, 전해 알루미늄과 같은 고탄소 산업은 정책적 제약으로 생산량 감축에 직면하여 석유 코크스 수요에 간접적으로 영향을 미쳤습니다.
- 무역 마찰: 국제 시장 수요 부진이나 환율 변동이 국내 가격에 영향을 미칠 수 있지만, 2025년 연료유 관세 조정은 독립 정유업체의 비용을 직접적으로 증가시켜 공급 감소의 주요 원인이 되었습니다.
4. 비용 측면: 원유 가격 변동의 전가
- 비용 지원 약화: 브렌트유 평균 가격은 2025년에 배럴당 67달러, 2026년에는 배럴당 51달러까지 하락할 것으로 예상되며(EIA 예측), 이는 석유 코크스 가격 상승을 억제할 것이다.
- 정유소 수익 변동 추이: 원유 가격이 높을 때, 정유소는 지연 코크스 공정을 통해 경질유 생산량을 늘려 석유 코크스 공급량을 증가시킵니다. 반대로 석유 코크스는 수익을 보충하는 역할을 하여 가격을 지지합니다.
III. 미래의 위험과 기회
1. 하방 위험
- 예상치 못한 국제 유가 하락: 브렌트유 평균 가격이 배럴당 50달러 아래로 떨어지면 석유 코크스 가격이 하락할 수 있습니다.
- 예상보다 약한 하류 수요: 리튬 이온 배터리 음극재의 과잉 생산 또는 전해 알루미늄 생산량의 예상치 못한 심각한 감축으로 인해 수요가 급감할 수 있습니다.
2. 상승 위험
- 독립 정유소의 추가 생산량 감축: 산둥성 소재 독립 정유소의 가동률이 50% 미만으로 떨어지면 공급 감소로 인해 가격이 상승할 수 있다.
- 예상보다 강한 신에너지 수요: 리튬 이온 배터리 양극재의 비중이 15%까지 상승할 경우, 고급 석유 코크스 가격은 톤당 4,500위안을 넘어설 수 있다.
IV. 결론: 높은 변동성 속 구조적 기회
흑연화 석유 코크스 가격은 향후 2년간 높은 변동성을 보일 것으로 예상됩니다. 저유황 코크스는 새로운 에너지 수요 증가로 핵심 성장 동력으로 부상하는 반면, 중고유황 코크스는 기존 산업 부문의 부진으로 가격 상승폭이 제한적일 것으로 전망됩니다. 투자자들은 다음 사항들을 면밀히 주시해야 합니다.
- 신에너지 부문의 발전 상황(예: 전기 자동차 판매, 에너지 저장 프로젝트 구축)
- 국내 정유소 가동률(특히 독립 정유업체에 영향을 미치는 정책 변화)
- 국제 유가 변동(비용 전가 효과)
- 환경 정책 집행 강도(공급과 수요 모두에 영향을 미침).
중국의 '이중 탄소' 목표와 에너지 전환이라는 배경 속에서 흑연화 석유 코크스 시장은 전통적인 연료에서 새로운 에너지 소재로 구조적 변화를 겪고 있으며, 저유황 코크스의 부족이 장기적인 가격 안정성을 제공하고 있습니다.
게시 시간: 2025년 11월 14일