뉴델리: 세계 최대 석유 수입국인 중국에서 발생한 코로나바이러스 전염병으로 인한 원유 가격의 갑작스러운 하락은 침체된 인도 경제와 항공, 해운, 도로 및 철도 운송 등 원유에 크게 의존하는 산업에 수혜를 줄 가능성이 높다고 경제학자, 최고 경영자 및 전문가들이 밝혔습니다.
코로나바이러스 발생으로 에너지 수요 전망치가 급감하면서 여러 산업 분야가 전략을 재조정하고 있는 가운데, 인도와 같은 주요 석유 수입국들은 더 나은 가격 협상을 모색하고 있습니다. 인도는 세계 3위의 석유 수입국이자 4위의 액화천연가스(LNG) 구매국입니다.
현재 석유 시장은 현물 가격이 선물 계약 가격보다 낮은 콘탱고 현상에 직면해 있습니다.
"여러 기관의 추산에 따르면 중국의 1분기 원유 수요는 15~20% 감소할 것으로 예상되며, 이는 세계 원유 수요 위축으로 이어질 것입니다. 이러한 추세는 원유와 액화천연가스(LNG) 가격에 반영되어 인도에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 이는 경상수지 적자 억제, 환율 안정, 그리고 결과적으로 인플레이션 억제를 통해 인도의 거시경제 지표 개선에 도움이 될 것입니다."라고 딜로이트 인도의 파트너인 데바시시 미슈라는 말했습니다.
국제에너지기구(IEA)와 석유수출국기구(OPEC)는 코로나바이러스 발생 이후 세계 석유 수요 증가 전망치를 하향 조정했습니다.
미슈라는 "항공, 페인트, 세라믹, 일부 산업 제품 등과 같은 분야는 안정적인 가격 환경의 혜택을 볼 것"이라고 덧붙였다.
인도는 연간 2억 4,940만 톤(mtpa) 이상의 정유 설비를 갖춘 아시아의 주요 정유 허브입니다. 석유 계획 및 분석 센터(Petroleum Planning and Analysis Cell) 자료에 따르면, 인도 원유 바스켓 가격은 2018 회계연도에는 배럴당 평균 56.43달러, 2019 회계연도에는 69.88달러였으며, 2019년 12월에는 평균 65.52달러를 기록했습니다. 2월 13일에는 배럴당 54.93달러였습니다. 인도 원유 바스켓은 오만, 두바이, 브렌트유의 평균 가격을 나타냅니다.
"과거에는 유가가 안정적일 때 항공사 수익성이 크게 향상되는 것을 볼 수 있었습니다."라고 신용평가기관 ICRA Ltd.의 기업등급 부사장인 킨잘 샤는 말했습니다.
경기 침체 속에서도 인도의 항공 여행 업계는 2019년에 3.7%의 여객 증가율을 기록하며 1억 4400만 명의 승객을 수송했습니다.
항공 컨설팅 회사인 마틴 컨설팅 LLC의 설립자 겸 CEO인 마크 마틴은 "이번 기회는 항공사들이 손실을 만회하기에 좋은 시기가 될 수 있습니다. 항공사들은 이를 통해 손실을 회복할 수 있고, 여행객들은 항공권 가격이 더 저렴해지므로 여행 계획을 세울 수 있을 것입니다."라고 말했습니다.
중국에서 발생한 코로나바이러스 사태로 인해 중국 에너지 기업들은 원유 공급 계약을 중단하고 생산량을 줄일 수밖에 없었습니다. 이는 세계 유가와 해운 요금 모두에 영향을 미쳤습니다. 무역 갈등과 세계 경제 둔화 또한 에너지 시장에 부담을 주고 있습니다.
인도화학협회(Indian Chemical Council) 관계자는 인도가 화학 제품의 가치 사슬 전반에 걸쳐 중국에 크게 의존하고 있으며, 중국산 제품의 수입 비중이 10~40%에 달한다고 밝혔습니다. 석유화학 부문은 인프라, 자동차, 섬유, 내구소비재 등 다양한 제조업 및 비제조업 부문의 핵심 기반 역할을 합니다.
다우케미칼 인터내셔널의 수디르 셰노이 사장 겸 CEO는 “다양한 원자재와 중간재를 중국에서 수입하고 있다. 현재까지는 이러한 원자재를 수입하는 기업들이 큰 영향을 받지는 않았지만, 공급망이 점차 약화되고 있다. 따라서 상황이 개선되지 않으면 향후 영향을 받을 수 있다”고 말했다.
이는 고무 화학물질, 흑연 전극, 카본 블랙, 염료 및 안료의 국내 생산업체에 유리하게 작용할 수 있는데, 중국의 수입 감소로 최종 소비자들이 해당 제품들을 국내에서 조달하게 될 가능성이 있기 때문이다.
유가 하락은 세수 부족과 재정 적자 확대에 직면한 정부 재정에 희소식입니다. 세수 증가세가 부진한 점을 고려하여 니르말라 시타라만 재무장관은 연방 예산안 발표에서 예외 조항을 발동해 2019-20 회계연도 재정 적자를 50bp(베이시스 포인트) 완화하는 방안을 제시했고, 수정된 재정 적자 추정치는 GDP의 3.8%로 조정되었습니다.
인도중앙은행(RBI) 총재 샤크티칸타 다스는 토요일 유가 하락이 인플레이션에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 밝혔습니다. 그는 "주요 물가 상승은 식료품, 특히 채소와 단백질 식품 가격 상승에서 비롯된다. 근원 인플레이션은 통신 요금 인상으로 인해 소폭 상승했다"고 덧붙였습니다.
제조업 부문의 침체로 인해 인도의 12월 공장 생산량은 감소했고, 1월 소매 물가 상승률은 6개월 연속 가속화되어 신흥 경제 회복 과정에 대한 의구심을 불러일으켰습니다. 인도 통계청은 소비와 투자 수요 부진으로 인해 2019-2020년 인도 경제 성장률이 11년 만에 최저치인 5%를 기록할 것으로 추정했습니다.
CARE Ratings의 수석 경제학자인 마단 사브나비스는 유가 하락이 인도에 호재였다고 평가했습니다. 그는 "하지만 OPEC과 다른 산유국들의 추가 감산이 예상되는 만큼 상승 압력을 배제할 수는 없다. 따라서 우리는 수출 증대 방안에 집중하고, 유가 하락의 원인인 코로나19를 활용하여 중국 시장에 제품을 적극적으로 수출하는 한편, 수입 공급처를 대체할 수 있는 대안을 모색해야 한다. 다행히 꾸준한 자본 유입 덕분에 루피화 약세는 문제가 되지 않는다"고 덧붙였습니다.
석유 수요 상황에 대한 우려로 OPEC은 3월 5~6일로 예정된 회의를 앞당길 가능성이 있으며, 기술 패널은 OPEC+ 합의에 대한 잠정 감산을 권고할 수도 있다.
크리실 인프라 자문(Crisil Infrastructure Advisory)의 운송 및 물류 부문 책임자인 자가나라얀 파드마나반은 "동방 국가들과의 활발한 무역 수입으로 인해 JNPT(자왈랄 네루 항만공사)와 같은 컨테이너 항에 미치는 영향은 클 것이지만, 문드라 항에 미치는 영향은 제한적일 것"이라며, "반대로 일부 제조업이 중국에서 인도로 일시적으로 이전할 수도 있다"고 말했다.
미국과 이란 간 긴장 고조로 인한 원유 가격 급등은 단기적이었지만, 코로나바이러스 발생과 OPEC 국가들의 임박한 생산량 감축은 불확실성을 야기하고 있다.
"유가는 낮지만 환율(달러 대비 루피화)은 상승하고 있어 비용 증가로 이어지고 있습니다. 루피화가 달러당 65~70루피 정도일 때 안정적입니다. 항공유를 포함한 많은 비용을 달러로 지불하기 때문에 외환은 비용에서 중요한 부분을 차지합니다."라고 뉴델리에 본사를 둔 한 저가 항공사의 고위 임원은 익명을 조건으로 말했다.
물론 석유 수요가 반등하면 가격이 다시 상승하여 인플레이션을 부추기고 수요를 위축시킬 수 있습니다.
유가 상승은 생산 및 운송 비용 증가를 통해 간접적인 영향을 미치고 식료품 물가 상승을 부추깁니다. 휘발유와 경유에 대한 소비세를 인하하여 소비자 부담을 완화하려는 모든 노력은 세수 증대에 악영향을 미칠 것입니다.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey 및 Gireesh Chandra Prasad가 이 이야기에 기고했습니다.
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게시 시간: 2021년 4월 28일